维持增持评级,目标价14.93元。公司管理层二级市场增持931万股,增持金额9277万元,增持均价9.97元/股,此次增持彰显了管理层对公司价值的认可以及未来发展的信心。公司是手机产业链的黑马标的,质地和成长性俱佳,后续布局值得期待,我们预计公司16/17/18年EPS为0.26/0.50/0.61元,维持增持评级,目标价14.93元。
   
子公司东方亮彩是OPPO核心供应商,金属机壳贡献巨大业绩弹性。
   
(1)东方亮彩目前主要产品是塑胶件,其塑胶件在OPPO中占60%以上份额,近年来显著受益于OPPO爆发,营收增速都在60%以上;
   
(2)公司新增金属机壳业务,已经开始给OPPO、小米、金立供货,公司预计2016年自有CNC将达1500台,2017将进一步增加,有望贡献巨大业绩弹性。
   
子公司帝晶光电是国内一线触显厂商,产能释放+客户突破助力公司业绩高成长。帝晶光电产品包括LCM模组、触摸屏、全贴合模组,客户包括ODM厂商以及终端厂商,2016年公司突破了京东方、中兴等客户,产能也开始大幅释放,公司现有全贴合产品产能5KK/月,公司预计2017年将增加到8KK/月,未来在江门建设的产业园正式投产后,公司预计再增加7KK/月产能。产能大幅释放,将带动公司未来几年业绩高成长。
   
催化剂:子公司业绩超预期;持续外延布局。